2020财富管理何去何从?

研究了两天的全球经济、金融市场局势。我天，a4纸写了24页。一起聊一聊。

一、目前经济大环境是怎样的?

这几天全球金融市场暴跌，不仅仅是股市，是不分地域的不分国界的无差别的各类资产的暴跌，包括黄金、原油等。美股欧股两周之内三次熔断，布伦特原油下跌超过30%。

为了应对这场危机，在刚刚降息不久的情况下，3月15号，美联储再度紧急降息，降息规模高达100个基点，由原来的1-1.25%下降到0-0.25%。这是2008年次贷危机美国最恐慌时美联储的利率水平了。

3月16号，我国央行定向降准0.5-1%。

这个时间点之下，我重新整理了一下最新的全球主要央行的基准利率:PS:话说丹麦已经对房贷负利率了(是贷款负利率噢)，就是贷款，银行都可以让你少还钱。不仅仅丹麦，欧洲很多国家都有这个苗头了。

二、我们再看看国内的经济形势

1、CPI

CPI--消费者物价指数，是反映居民家庭购买一般消费品和服务的价格水平变动的指标。

一般情况下物价全面地持续地上涨就被认为是发生了通货膨胀。

2020年2月，CPI同比上涨5.2%

CPI指数走势图(出自公众号“泽平宏观“)

我查了数据，过去很长很长一段时间(如上图所示)，我们的CPI一直维持在2-3%的增速水平，2019年8月受猪肉价格的影响，CPI持续走高。

值得注意的是:其实在疫情没有发生时，我们CPI增速就到了4-5%的水平。

2、PPI

PPI--生产价格指数。

PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指标。主要目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务总费用。

由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者，所以PPI的变动是会影响CPI的。

正常情况下，PPI和CPI应该是正相关关系。

不过现在的情况是CPI走高，PPI呈现负增长。

即经济出现停滞性增长，但是通货膨胀走高。即“滞涨”。

3、PMI

PMI是采购经理人指数。

PMI是一套综合性的监测经济的指标，分制造业PMI和服务业PMI，指数的变化可以反应制造业和服务业的增长或衰退。

PMI采购经理人指数走势图(出自公众号“泽平宏观“)

上图50的位置是经济增长的50倍荣枯线的位置，过往很多很多年都能维持在50倍荣枯线附近，今年2月呈现了断崖式下跌。

PPI走低，PMI断崖式下跌，而CPI却在走高。这个经济形势下，今天任泽平(恒大集团用年薪1500万请的经济学家)发长文:做好应对全球经济危机的准备。

作为政策制定者，中国会不会采取积极的财政政策和货币政策?会不会像欧美等国一样降息，你觉得呢?这应该也算是基本的金融常识了吧。

三、瞰见全局，“稳”字当头

昨天听刘干霄博士的直播，他讲到:疫情只是加速了很多趋势的到来，但并不会改变经济运行的轨迹。

他说到:即便没有疫情，中国随着经济成熟，也会像欧美国家一样，利率会持续往下走。这是一个趋势，跟疫情其实没有特别直接的关系。这种金融现象是必然会发生的。

所以，站在今天这个时间点上，我们做个人理财、家庭财富管理必然要看到这个趋势，不仅仅是大类资产价格的波动，更重要的是未来的“利率风险”。

如果你觉得上面的论证不够充分。

再来看看我们政府的工作报告:

2017年12月中央经济工作会议把“防范化解重大风险“列为今后3年重点攻坚任务之首。

今后3年就是指2018年、2019年、2020年。

· 2018年12月中央经济工作会议是这样说的:经济有较大的下行压力。

· 2019年12月中央经济工作会议描述的是:经济面临的压力进一步加大。

· 2019年12月10号-12号的中央经济工作会议把2020年列为:防范化解重大风险的收官之年。

2019年的中央经济工作会议29次提到“稳”这个字，国家都如此，那我们呢?

长期经济低增长和低利率的背景下，你必须要考虑到现实的回报，即“利率下行风险”。

如果一类投资终身可以给你3.5%单利就很不错了，如果是3.5%复利就更加可观了。

四、个人/家庭投资、财富管理何去何从?

文章来源：《财富生活》 网址: http://www.cfshzz.cn/zonghexinwen/2020/1110/1057.html